5月18日A股仍处于震荡格局,交易量有所放大,科技板块受外部因素扰动出现回调。公募机构指出,随着风险偏好持续提升,市场大概率震荡上行。其中,在国产替代逻辑支撑下,外围因素的扰动无碍科技股中长期上行趋势,可逢低把握芯片产业链个股投资机会。


  北向资金净流入逾30亿元


  18日A股各大指数涨跌不一,但市场资金做多热情依旧高涨。


  当天沪指表现强于创业板指等其他指数,涨幅0.24%,收于2875.42点;深成指收于10921.15点,跌幅0.40%;创业板指收于2114.86点,跌幅0.44%。


  农林牧渔和消费食品板块涨幅居前。由于芯片代工厂对华为的供货受到外部因素影响,半导体所在的科技成长板块未能再现强势,前期强势个股如卓胜微、风华高科等普遍出现回调。


  需要指出的是,18日市场资金呈现出做多特征。数据显示,两市合计成交7318.04亿元,较上一交易日的6269.41亿元明显放量。同时,北向资金净流入34.04亿元。


  前海联合基金指出,经济数据逐步恢复,叠加海外市场风险情绪逐步消化,A股市场风险偏好近期以来有所提升。接下来,预计市场仍维持整体震荡、结构性机会有望凸显。


  某权益基金经理刘洋(化名)对中国证券报记者表示,从最近一段时间来看,以5G产业链和半导体为主的科技成长股,是市场核心领涨板块。虽然18日市场对该板块态度出现分歧,但情绪层面的波动近期应该就会消化,不影响板块中长期上行趋势。


  国产替代是“硬”逻辑


  “基本面修复和强政策预期,会是接下来市场上行的主要驱动力所在。”前海联合基金分析称,中长期角度看,货币政策向实体经济的传导机制会更为通畅,再叠加积极的政策倾斜,新基建方向带来的产业转型升级,会为更多优质资产提供中期布局机会。


  刘洋指出:“在过去一年多来,华为在产业链中已做了大量的准备,包括备货和国产化替代,不少国产化产品还在陆续送样,这次限制措施会加速科技国产化的替代进程。”


  华南某市场分析人士对中国证券报记者表示,从3-5年周期看,国产替代的产业逻辑很“硬”,科技股必然会有大行情,但短中期行情或许还有反复波动的可能性。科技成长股本质上的差别在于产业周期所处的阶段不同,在对抗经济周期的波动中,以消费为代表的成熟行业具备较强的抗风险能力,而尚处于发展初期的科技成长行业,则会在其中表现出高波动(高风险)和高收益特性。


  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,近年来,华为已在进行发展战略调整,在科技研发和产品的国产化替代方面,进行了大量储备。而包括华为在内的中国科技企业,近年来也在科技研发与技术创新方面,持续向前发展。“华为在国际科技领域已颇具竞争力,尤其是在5G和芯片研发方面。未来会加快国内科技企业的国产化替代速度,对芯片类板块形成中长期利好,对芯片产业链上的板块和个股,依然可以重点关注。”


  把握布局机会


  在具体板块方面,刘洋指出,从实体产业角度来考虑,科技国产化替代的步伐将提速。未来中国的半导体产业升级、引领5G通信和信息技术的大趋势不会变。


  刘洋表示,科技板块18日的调整,或是低吸的好机会。接下来仍会以“去弱留强”的策略布局科技板块,围绕5G产业链适当做多。


  前海联合基金指出,沪深两市动态估值目前仍处于底部区域,与国外市场相比,A股估值吸引力凸显。接下来在配置上可关注受益于新基建、科技创新周期的优质龙头公司领域,如5G应用、网络安全、自主可控、半导体设备、云计算、工业互联网、硬件创新等。


  此外,杨德龙还提及,国内集成电路制造龙头中芯国际近期获国家集成电路基金二期和上海集成电路基金分别注资,未来还计划回归A股科创板,这有望为科技板块特别是芯片半导体板块带来一波行情。


  有基金人士表示,中芯国际回A股是一个比较明显的信号。“从交易角度来说,这会吸引更多的资金关注半导体行业,尤其是华为产业链。”