股指:科技回落 股指观望


  近期国内股市科技板块大幅震荡,由于疫情以来,国内的科技板块已经是主流资金的集中板块。科技的大幅波动对整个股市的波动产生影响。从资金的流向来看,目前国内资金集中在白酒、食品消费、医药和科技方面,并无扩散的迹象。这些板块的“居高波动”直接压制股市的氛围,股指转为观望。


  国债:赤字货币化辩 国债观望


  两会召开,赤字货币化的舆论再度掀起。在财政方面,希望通过“赤字货币化”减轻财政负担,同时达到刺激经济的效果。从目前货币舆论方面,“赤字货币化”的担忧较大。央行在货币投放方面,可能再度陷入一种艰难困境。货币投放“已经较为顺畅”,给予财政赤字货币化,将会形成另一种形式的“放水”。由于尚处在辩论中,加大央行政策的不确定性,国债转为观望。


  贵金属:投资者获利了结 金银回调


  周四晚间,COMEX 金银期货双双收跌,纽约金主力6月合约下跌24.7美元至1726.7美元,收跌1.45%;纽约银主力7月合约下跌62美分至17.445美元,收跌3.25%。国内夜盘方面,沪金主力合约Au2012报390.92元/克,下跌1.05%;沪银主力合约Ag2012报4137元/千克,下跌1.83%。


  昨晚美国公布5月16日当周初请失业金人数为243.8万人,高于市场预期,预期值为240万。5月美国Markit制造业PMI值为39.8,较上月小幅回升,传递出经济衰退最糟糕的时候或已过去的信号,且受到部分投资者高位获利了结和美元走强的影响,金银双双收跌。然而,全球实体经济要摆脱衰退无法一蹴而就,目前各国均处在低利率与高赤字的状态中,预计随着全球各国经济重启节奏加快,和更多宽松刺激政策的推动,若疫情出现南北半球共振反复,则贵金属价格将继续得到有力提振。


  操作上建议:黄金白银逢回调短多,注意控制风险,波段操作思路为主。


  铜铝:有色集体下挫 谨防回调风险


  周四晚间,国外有色金属多数下挫,国内夜盘交易震荡下挫,沪铜期货2007合约报43890元/吨,下跌0.70%,沪铝期货2007合约报12880元/吨,上涨0.27%。本周美联储多次发声将将加大政策刺激力度以对冲经济长期衰退威胁,同时二季度美国经济预计远差于一季度,三四季度复苏存在不确定性。由于欧美在五月重启经济后暂未出现大规模疫情二次爆发,市场风险偏好随流动性宽松之下游补货意愿而有所回升,考虑到中国两会召开可能出台更多措施对冲维稳经济,有色行业预计将有一定需求提振,叠加减税降费预期部分产业链环节囤货行为普遍加大,特别是下游加工行业在利润阶段性复苏背景下加大开工,使得原料和产成品库存从上游逐步向中下游转移,对目前大宗商品反弹仅仅视为反弹,市场未来仍对新冠南北半球共振传播及季节性传播风险保持警惕,建议有色金属客户以短线操作和跨期正套为主,谨防有色金属反弹后回落风险,产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险。


  锌镍:沪镍尾盘跳水跌停观望 等待消息明确


  周四夜盘,沪锌主力2007跌1.47%,报16375元/吨。沪锌连续反弹后下游拿货意愿减弱,导致整体去库速度放缓,不过从基本面上来,5、6月份锌市供应可能仍是偏紧的状态,一方面是南美成为疫情中心,尤其是巴西、秘鲁这样前期防护较弱的地方疫情日益严峻,对矿区复工存疑,另一方面是国内冶炼厂在5、6月份提前检修、暂停生产。沪锌基本面暂未恶化,建议回调买入。


  周四夜盘,沪镍主力2007跌8.01%,报96070元/吨。昨夜沪镍大幅跳水的原因尚未有明确消息,市场猜测可能是乌龙指所致。事实上,前期的大幅反弹并无基本面的明显改善来支撑,进入5月份后菲律宾陆续恢复矿区作业,印尼已于近期鼓励45岁以下的人复工,并且产量和出口量来看,疫情期间对印尼的影响较小,缺矿的逻辑理应逐步消退;从消费端来看,5、6月份不锈钢企的订单并不乐观,涨到万三后上方阻力较大,终端恢复尚需时日。鉴于目前信息尚未明确,建议观望。


  动力煤:小幅下跌 区间思路操作


  周四夜盘动力煤期货小幅回落,前期均线承压,受到前期快速上涨影响,现货价格快速补涨。主产地安全生产升级,影响产量释放。受到需求启动影响,去库存加快。现货价格在快速上涨后,期货升水减少。预计近期动力煤维持525-545区间运行。操作建议:前期多单离场,区间思路操作。


  黑色金属:关注铁矿港口库存 短线观望为主


  周四夜盘,螺纹2010合约偏强震荡,报3556元/吨,涨幅0.23%。钢材现货端的补涨或意味着短期盘面冲顶。下游需求在基建工程的带动下,表现稳健。技术面上,3550一线存在压力,短线建议偏空操作。


  周四夜盘,铁矿2009合约强势上扬,报731.0元/吨,涨幅2.81%。普氏铁矿石62%指数报97.95美元,涨1.85美元,月均价90.91美元。供给偏紧的状态或延续,港口和钢厂库存均低位运行。技术面上,9月合约上方无明显阻力位,建议观望。


  焦炭焦煤:警惕高位回调 焦炭多单离场


  周四夜间,焦炭2009高位开盘,震荡下行,报收1837.5,下跌3.5,跌幅0.19%。基本面来看,焦煤持续让利,焦企在利润驱动下开工积极。下游开工对需求有一定支撑,但焦企库存出现小幅累积。期货盘面拉涨后上方压力明显,警惕高位回调,建议多单逢高离场。


  周四夜间,焦煤2009探底回升,报收1159.5,下跌3,跌幅0.26%。内地市场部分煤矿在安全检查压力下限产,整体供给宽松,矿方库存高位。下游焦企及钢厂均处高开工水平支撑炉料需求,期货盘面区间震荡,操作建议逢低短多为主。


  豆类:担忧出口下滑 美豆大幅回落


  周四CBOT大豆期货市场下跌1.4%,创下两周来的最低水平,因为中国和美国的关系日益紧张,市场担心头号进口国的需求下滑。7月期约收低11.75美分,报收835美分/蒲式耳。与之相比,夜盘连粕震荡下挫,国内豆粕市场供大于求依旧存在,外部市场给予的提振暂时有限,短期豆粕市场弱势震荡延续,短线操作为宜。


  油脂:国际油脂涨跌互现 内盘油脂冲高回落


  周四CBOT豆油期货市场收盘下跌,因为大豆走低。7月期约收低0.25美分,报收27.11美分/磅。受此影响,夜盘连豆油冲高回落。


  周四BMD毛棕榈油期货市场收盘全线上涨,追随国际原油以及美国豆油市场的涨势。另外,5月份棕榈油出口改善,也提振市场人气。8月毛棕榈油期约收高49令吉,报收2208令吉/吨。夜盘国内连棕油先扬后抑。


  周四ICE加油菜籽期货市场下跌,创下两周来的最低水平,追随CBOT大豆及制成品市场的跌势。7月期约收低5.40加元,报收467.20加元/吨。夜盘菜油高位震荡,近期油脂高位出现抛压,上方压力位面临考验,市场反弹或阶段性结束,但整体依旧维持底部震荡格局。短线操作。


  棉花:美棉收低 郑棉震荡


  周四,ICE美棉下跌,主力7月合约跌0.15美分,结算价报58.06美分;郑棉夜盘震荡收低,9月暂收11730元,跌0.51%。国内基本面来看,随着部分欧美地区的放松隔离,纺织订单略有好转,国内纺织成品库存略有下降,皮棉维持刚需采购为主。技术面来看,cf09合约仍维持震荡格局。操作建议:短线交易为主。


  白糖:获利了结压制 原糖下跌


  周四ICE原糖期货收跌,主力7月下跌1.9%,结算价报10.98美分,因投资者获利了结。郑糖夜盘收低,交易区间在5006-5094元,跌幅1.44%;近期市场仍在等待贸易保障措施关税到期后政策调整的落地,总体观望氛围较重,成交一般。盘面来看,期价贴水较大,较大程度反应了关税调整的利空。技术上,期价二次探底后再度回升,关注是否形成双底。操作上,轻仓逢低买入。


  原油:供需持续改善 油价或维持震荡反弹


  供应减少而需求有回升之势,欧美原油期货上涨至3月10日以来最高。近两周,随着美国一些地区放松了疫情防控封锁措施,美国炼油厂开工率增加,美国原油产量继续下降,原油进口量减少,美国原油库存继续下降,特别是库欣地区原油库存骤然下降。技术面,油价短期或维持震荡反弹。操作建议:震荡反弹思路操作。


  甲醇:开工小幅下滑 甲醇震荡调整


  周四醇期货主力MA2009合约收盘1733元/吨,较上一交易日跌幅1.03%,减仓16.45万手,持仓108.6万手。本周国内甲醇整体装置开工负荷65.17%,下跌0.88%。山西、华东地区部分装置恢复运行,不过由于西北地区部分甲醇装置检修开工负荷下跌2.13%,整体供应有所缩减。操作建议:震荡思路操作。


  石油沥青:夜间跟随油价下行 盘面暂时观望


  周四夜间,上海沥青期货2012合约跟随油价调整下行,报收2442,跌幅1.21%。沥青现货方面,华东、华南以及山东地区的中石化炼厂沥青价格提涨100,部分地炼跟随上涨。供应方面,本周炼厂停产和检修量较上周下降近20万吨,中石油代工厂宁波科元预计将在5月23日复产,在良好的利润下,5月沥青供应大概率维持增长的势头。本周沥青数据方面,炼厂沥青装置开工率48%,周环比上升3个百分点,炼厂库存和贸易商库存分别上涨2个百分点和1个百分点。操作建议:沥青2012合约暂时观望。


  燃料油:东半球燃油库存整体高位 燃油盘面暂时观望


  周四夜间,上海燃料油主力2009合约高开后震荡偏强运行,报收1682,涨幅3.00%。本周燃料油库存方面,新加坡燃料油库存报收2617.2万桶,周环比上升4.7%,中东富查伊拉港燃料油库存大幅上涨,报收1645.3万桶,周环比增加10.3%,东半球两港库存整体增加,反映目前东半球船用油市场消费整体低迷。操作建议: 盘面暂时观望。


  橡胶:反弹遇阻 胶价短期或维持震荡


  当前轮胎厂家整体开工稳定运行,个别厂家由于库存压力出现自主控产行为。据了解,当前出口市场未有明显改善,替换市场终端需求不佳,市场环节走货缓慢,代理商出货较上月放缓。技术面,橡胶价格短期或维持震荡。